Nos derniers arbitrages

Notre Robot Allocator a augmenté la part des matières premières dans le Portefeuille Global Macro, et acheté JJC (iPath Bloomberg Copper Subindex Total Return). Il a également réalisé un arbitrage au sein de l'allocation Actions, en vendant TEL (Telecom Europe) et en achetant XBI (US Biotech).

Nous sortons l’ETF Lyxor TEL (Telecom Europe) du portefeuille Actif Euro. La tendance haussière de l’indice s’infléchit, et la performance relative vis-à-vis du Stoxx600 se détériore rapidement.

La thématique du changement de politique monétaire par la BCE et de hausse des taux longs pénalise ce secteur qui fait appel à la dette et alors que les valeurs Telecom sont considérées comme des valeurs de rendement.

Nous intégrons dans notre Watchlist l’ETF Proshares NOBL (qui cote en dollar) et qui réplique la performance de l’indice S&P 500 Dividend Aristocrats, composé des sociétés du S&P 500 qui ont augmenté ou maintenu leur dividende sur une période d’au moins 25 ans.

Nous intégrons dans notre Watchlist l’ETF Amundi AHYE (Obligations High Yield) qui permet une exposition aux 30 valeurs les plus liquides du marché des obligations d’entreprises non financières et de notation moyenne (sub-investment grade),  libellées en euros, en une seule transaction.

Notre Robot Allocator a encore réduit la part des matières premières dans le Portefeuille Global Macro, et vendu sa ligne BAL (iPath Bloomberg Cotton Subindex Total ReturnSM ETN). Les autres positions du Portfolio ont été surpondérées en conséquence.

BAL, données hebdomadaires :

 

Nous intégrons dans notre Watchlist l’ETF iShares MSCI Canada (EWC). Cet indice est assez large, il inclut 94 sociétés et est composé de moyennes et grandes valeurs assez concentrées sur le secteur financier (42% de la capitalisation), l’énergie (23%) et les mines (11%), les 24% restants pour tous les autres secteurs industriels et de services.

Nous intégrons dans notre Watchlist l’ETF Guggenheim China Small Cap (HAO) composé d’environ 350 valeurs moyennes chinoises non détenues par l’Etat, dont 20% de valeurs industrielles, 14% de technologiques et 15% de biens de consommation. La bonne tenue de l’économie chinoise observée ces derniers mois, couplée à une tendance générale de montée en gamme vers plus de services et de technologie, devrait renforcer l’attrait de ces valeurs moyennes.

Notre Robot Allocator a réduit la part des matières premières dans le Portefeuille Global Macro, et vendu sa ligne JJC (iPath Bloomberg Copper Subindex Total Return). Les autres positions du Portfolio ont été légèrement surpondérées en conséquence.

JJC, données hebdomadaires :

 

Nous intégrons dans notre Watchlist l’ETF Lyxor AU2 (Australie) qui  développe une configuration tout à fait intéressante sur le plan graphique

• AU2, qui fait partie de notre portefeuille Megatrend Euro, bénéficie d’une tendance haussière de long terme, et historiquement les consolidations sont plutôt des opportunités d’achat.

Nous intégrons l’ETF iShares IYT (coté en $) dans notre Watchlist, qui nous semble présenter une belle opportunité à court terme.

La correction engagée depuis fin février est terminée et IYT nous semble prêt pour une nouvelle impulsion haussière. La faiblesse relative des cours du brut est un facteur positif pour certains segments de l’indice (compagnies aériennes notamment).