Nos derniers arbitrages

Nous prenons nos profits sur l’ETF iShares IGV, qui a connu un parcours remarquable (+14,3% depuis le début de l’année) dans notre portefeuille Actif Dollar qui rend probable une consolidation. Nous entrons à la place le tracker iShares IAU (Or), tandis que le métal précieux fait son retour en tendance haussière et pourrait bénéficier des inquiétudes multiples (élections en Europe, doutes sur la politique de D.Trump).

Nous sortons le tracker Lyxor BNK (Banques européennes) du portefeuille Actif Euro, car après un beau parcours, l’incertitude sur les élections françaises et hollandaises et les résultats et perspectives mitigés des banques anglaises, nous semblent créer un contexte favorable pour des prises de profit.

Nous sortons le tracker Lyxor DSB (Double Short Bund) du portefeuille Actif Euro, car si la hausse des taux allemands nous semble inévitable à moyen terme, l’incertitude sur les élections françaises et hollandaises fait à nouveau de la dette allemande une valeur refuge.

Nous sortons l’ETF iShares IEO (Services pétroliers) du portefeuille Actif Dollar, du fait d’une performance poussive depuis quelques semaines, tandis que les stocks de pétrole restent élevés avec le regain de production des acteurs de schiste US, et que les cours du brut semblent avoir peu de potentiel de hausse.

Nous sortons l’ETF Lyxor FOO (Agroalimentaire Europe) du portefeuille Actif Euro, du fait d’une sous-performance de cet indice, y compris pendant les phases de consolidation, nous considérons donc que cet ETF ne joue pas son rôle habituel défensif et préférons le sortir de la sélection.

Nous vendons l’ETF iShares IAU qui réplique les cours de l’or. Nous considérons que les menaces principales sur le marché sont passées et que la valeur refuge qu’est l’or ne nous est plus utile, tandis que les marchés reprennent du risque.

Nous sortons l’ETF Lyxor CNB (corporate debt bonds) du portefeuille Actif Euro, du fait de la remontée des taux d’intérêts qui risque de continuer de peser sur la performance de cet ETF. Nous le remplaçons par l’ETF DSB (double short Bund) qui bénéficie au contraire d’une forte dynamique du fait de la remontée des taux d’intérêts (10 ans) en Allemagne.

Nous sortons l’ETF MSCI Small caps Europe (MMS) de la liste Actif Euro, du fait d’un moindre appétit du marché pour ce genre de thématique actuellement, et avons décidé de le remplacer par l’ETF Stoxx600 Assurance (INS) qui bénéficie d’une forte dynamique du fait de la remontée des taux d’intérêts (10 ans) en Europe.

Nous sortons l’ETF Chimie (CHM) de notre liste Actif Euro, du fait d’une performance relative mitigée et d’un potentiel qui nous semble assez limité, et avons décidé de le remplacer par l’ETF Russie (RUS) émis par Lyxor. Celui-ci bénéficie d’une forte dynamique du fait de la remontée des cours du pétrole, qui vient d’être confortée par un accord intervenu au sein de l’Opep sur une baisse de la production.

Nous avions créé une position de liquidité pour profiter d’éventuelles opportunités à la suite des élections américaines. Nous décidons aujourd’hui de réinvestir cette position dans IYF (iShares US Financials), un ETF qui réplique un indice de 288 valeurs financières américaines. Parmi les principales valeurs on trouvera Berkshire Hathaway, le véhicule d’investissement de W.Buffet, les plus grandes banques américaines, Visa et Mastercard.