Notre analyse du 24/04/2017

Le résultat du 1er tour des élections françaises est conforme aux sondages et représente une bonne nouvelle pour les marchés actions, qui ont débuté la séance en forte hausse (+4% à l'ouverture) tandis que l'Euro s'est également renforcé.

Toutefois, après une hausse forte et impulsive en début de séance/semaine, les marchés pourraient commencer à reporter leur attention sur les législatives et les incertitudes qui l'accompagnent.

> L'élection probable d'Emmanuel Macron dont la plate-forme est pro-européenne et sociale-libérale, est vue par les marchés comme favorable  à l'économie française, et pour l'Europe par extension.

> L'incertitude est limitée pour le 2ème tour de l'élection : les partis traditionnels ayant appelé à voter pour Emmanuel Macron qui est donné gagnant avec plus de 60%  contre 40% pour Marine le Pen. 

> L'incertitude va désormais se reporter sur les législatives, tandis qu'Emmanuel Macron n'est pas assuré d'obtenir une majorité. Dans ce cas la capacité de réforme du nouveau président pourrait être remise en cause.

La nouvelle rassurante du 1er tour devrait porter les marchés quelques temps, mais les incertitudes sur les législatives devraient assez rapidement prendre le relais. Prudence donc au-delà du très court terme.