L’ETF Lyxor RUS (Russie) créé en 05/2007, est coté en Euro sur Euronext et cherche à répliquer l’indice Dow Jones Russia GDR $ composé de 18 valeurs russes. L’indice Dow Jones Russia GDR est un indice qui mesure la performance de 85% des GDR (très proches des ADR soit un instrument de cotation à l’étranger pour une société non US ou anglaise) traités sur le London Stock Exchange, ayant la capitalisation flottante la plus importante. L’indice est pondéré par la capitalisation flottante de chaque GDR.
Les frais de cet ETF sont de 0.65% et les actifs sous gestion d’environ 391M€. La réplication est indirecte (via Swap) et il y a une politique de capitalisation des dividendes.
ETFs alternatifs : RSX (Vaneck Vector en USD), ERUS (iShares en USD)
Profile de l'indice
L'ETF RUS n’est composé que de 18 sociétés, il est donc très étroit par rapport aux autres indices nationaux.
Cependant l’indice russe est assez représentatif de l’économie du pays, très concentrée sur l’énergie dont la pondération représente environ 64% du fait de la présence des géants Gazprom, Loukoil et Rosneft tandis que le secteur bancaire représente 18% ce qui comprend essentiellement Sberbank, les 17% restants sont répartis entre des sociétés de minerais (14%) et des biens de consommation (3%).
Sur les 10 dernières années, la performance de l’indice russe est tout juste stable ce qui est dû à la chute des cours du pétrole et aux sanctions occidentales qui ont suivi l’annexion de la Crimée.
L’économie Russe se situe à peu près au niveau de l’Espagne, avec un PIB d’environ 1200 md$, c’est une économie peu diversifiée basée sur les matières premières (gaz, pétrole, minerais, diamants), et sur les exportations, essentiellement européennes, ainsi que la consommation intérieure qui a tendance à augmenter progressivement, tandis que l’industrie emploie près de 30% de la population principalement dans les secteurs de la chimie, de la métallurgie et de la défense.
En 2015 la Russie s’est enfoncée dans la crise amorcée en 2014 principalement du fait de la chute des prix pétroliers qui pèse sur les recettes provenant des hydrocarbures, alors même que les recettes hors pétrole sont pénalisées par la faiblesse de l’activité et les sanctions occidentales qui continuent d’impacter l’économie. La situation s’est détériorée en 2015, l’économie entrant en récession (-3,8%). L’inflation a continué d’augmenter et une crise bancaire a touché plus de 70 banques russes, en conséquence les réserves du pays ont fondu, le déficit budgétaire s’est creusé et la volatilité du rouble s’est accentuée.
Ce contexte s’est poursuivi en 2016 tout en s’atténuant (-0,6%), la consommation privée, principal moteur de l’activité, demeurant contrainte.
La Russie est sortie de la récession en 2017, mais ce n’est pas grâce aux réformes quasi-inexistantes et les défis restent nombreux : manque de compétitivité, sous-investissement, faibles capacités de production, dépendance aux matières premières, mauvais climat des affaires, absence de réformes structurelles, population vieillissante et dérive autoritaire de Vladimir Poutine.
La Russie bénéficie actuellement d’une accalmie avec la remontée des cours du pétrole autour de 60$ après l’accord intervenu avec l’OPEP et une stabilisation de l’offre. La Russie voit sa situation sur la scène extérieure s’améliorer un peu, du fait d’un certain succès en Syrie, une stabilisation de ses relations avec l’Europe et une montée en puissance de son partenariat avec la Chine. La croissance russe enregistre une dynamique positive en 2019, dans la foulée de la performance meilleure qu’attendue en 2018 (+2.3%).
