Le tracker DAX (Lyxor) réplique l'indice DAX 30 qui est composé des 30 principales valeurs allemandes représentatives des principaux secteurs de la cote, valeurs qui sont sélectionnées selon l’importance de leur capitalisation boursière.
A l’image de l’indice on observera que les 10 premières valeurs sont principalement de grandes valeurs industrielles comme Siemens ou Bayer tandis qu’on notera la présence de seulement 2 valeurs financières : Allianz et Deutsche Post. L’indice directeur allemand est en effet relativement étroit et composé pour l’essentiel de grands groupes industriels.
A la différence des indices anglais, français ou italiens le DAX se distingue également par l’absence de grand groupes pétroliers qui pèsent lourd dans la pondération du CAC40, du FTSE100 ou du FTSEMIB40, ce qui est à double tranchant en fonction du cycle propre au secteur de l’énergie. Par ailleurs, les financières ne pèsent que 15% de l’indice dont la moitié pour le géant des assurances Allianz, le secteur bancaire a donc une faible pondération à l’image de la faiblesse bien connue de Deutsche Bank et Commerzbank. A l’inverse les secteurs automobile et chimie pèsent plus lourd que dans les autres indices européens tandis que le secteur technologique est essentiellement représenté par SAP.
En synthèse, le DAX est un indice assez marqué d’un point de vue sectoriel ce qui peut le faire évoluer différemment des autres indices européens. A noter également que le DAX est un indice dont les dividendes sont réinvestis, contrairement au CAC par exemple.
Les frais de cet ETF sont modérés à 0,15%. L'encours du Fonds est de 977 M€, ce qui en fait un ETF important.
Après une hausse de 6,9% en 2016 le DAX30 progresse de plus de 5,5% depuis le début de l’année,soit moins que le Stoxx600 (+6,7%). Les élections françaises confortent la zone euro, ce qui est positif pour l’Allemagne qui verra ses propres élections se tenir en septembre avec moins d’enjeu car les 2 principaux partis CDU/SPD restent dominants sur la scène intérieure.
Les fondamentaux allemands sont très solides (croissance du PIB autour de 2%, taux de chômage historiquement bas à moins de 6% et désendettement accéléré prévu jusqu’en 2020). Les risques principaux concernent les principaux clients de l’Allemagne, à savoir le Royaume-Uni qui pourrait souffrir du Brexit, les US dans l’incertitude politique et la Chine qui reste en transition. A court terme le DAX30 est rentré en phase de consolidation. L’indice allemand est plus faible que le Stoxx600 car moins exposé aux financières et au minières, par ailleurs le secteur automobile allemand vient d’être affaibli par une enquête sur un éventuel cartel et le secteur de la chimie pourrait souffrir de la hausse des matières premières.
