L'ETF AU2 (Lyxor) réplique l'indice S&P/ASX-200 qui est composé des 200 principales valeurs australiennes, sélectionnées selon l’importance de leur capitalisation boursière.
Cet indice couvre 80% de la capitalisation boursière du pays, c’est donc un très bon proxy de l’économie australienne. Les 10 premières valeurs sont essentiellement composées de banques, le secteur financier constituant 38% de l’indice. L’autre compartiment fortement représenté est celui des mines/matériaux pour 16%, ce qui inclut le géant BHP Billiton.
Nous considérons l’Australie comme une terre de croissance : il faut savoir qu’elle est le seul pays de l'OCDE à ne pas avoir connu de récession durant la crise financière, l'économie ayant connu 25 années de croissance consécutives. La croissance a atteint 2,4% en 2015, diminuant légèrement par rapport à 2014. Le dollar australien a baissé en 2015 et la chute des cours de charbon et de minerais de fer a fortement pesé sur les exportations. La tendance a été à peu près similaire en 2016 (+3%). Cette bonne performance s’explique par l’élargissement de l’économie, après un ralentissement économique relatif dû à la baisse de la demande chinoise sur les exportations, notamment de minerais. Le secteur minier représente environ 20% du PIB, mais les investissements ont diminué, du fait de la chute des cours et pourraient reprendre progressivement.
L'Australie dispose d'autres atouts : une exportation massive de produits agricoles, une solide demande intérieure et un robuste secteur financier. L'Australie accélère son intégration à la zone Asie-Pacifique, tandis que les principaux partenaires commerciaux du pays sont l'Asie (la Chine en tête), les États-Unis et l'Union européenne. Le poids de l'Asie dans les échanges commerciaux avec l'Australie se renforce régulièrement. En 2014, l'Australie a conclu un traité de libre-échange avec la Chine. Dans la lignée de cet accord, l'Australie a adhéré en 2015 à la Banque Asiatique d'Investissement pour les Infrastructures, créée par la Chine. En investissant dans l’indice australien on mise indirectement sur le développement de la zone Asie (et de la Chine) à travers une société libérale anglo-saxonne et très financiarisée mais qui dispose de beaucoup de ressources naturelles, à défaut de compter sur une population importante (environ 25 millions d’habitants).
Le PIB de l’Australie est d’environ 1300 md$ et correspond environ au niveau de l’Espagne ou de la Russie, en revanche le PIB par habitant est l’un des plus élevés au monde.
Les frais de cet ETF se situent dans la moyenne haute de notre échantillon pour un ETF Pays développé, à 0,4%. L'encours du Fonds est faible, à 64 M€ seulement. Le dividende est distribué.
L’indice est assez volatile, mais progresse régulièrement et a affiché +13% en 2016. En 2017 la situation est plus difficile et l’indice ne progresse que de 1.6% depuis le début de l’année du fait de la lourdeur du secteur bancaire (Commonwealth Bank of Australie: -1% et Westpak Banking -2%). Toutefois, le rebond en cours du secteur minier est encourageant (BHP Billinton +12% depuis le 1er juillet) tandis que la banque centrale australienne (RBA) vient d’annoncer qu'elle maintenait ses taux à 1,5 %, soit au même niveau depuis un an. Conséquence : le dollar australien, qui avait beaucoup monté en anticipant un durcissement, a baissé et, l'ASX 200, a clôturé sur une progression de 0,91 %. Le maintien d'une politique assez accommodante de la part de la RBA soutient la croissance du pays.
