L'ETF CACM (Lyxor), créé en 05/2011, cote en Euro sur Euronext Paris et réplique l’indice CAC Mid 60 Gross Total Return index qui est composé de 60 sociétés françaises de moyennes capitalisations figurant parmi les 61ème et 120ème valeurs les plus échangées sur Euronext Paris.
Les frais de l’ETF CACM sont de 0,5% et l’encours sous gestion est de 37M€. La réplication est indirecte (via swap) et il y a une politique de distribution des dividendes.
ETFs alternatifs : EWQ (iShares)
Profil de l’indice
Le CACMid60 a progressé de 25.1% en 2017, une performance nettement supérieure au CAC40 (+9.3%) comme cela a déjà été le cas en 2016 (+7,9% contre +4,9%). Cependant l’indice a affiché une baisse de 18.9% en 2018, en sous-performance par rapport au CAC40 (-11%) pour la première fois depuis longtemps. Cette baisse prononcée en fin d’année a été liée aux craintes sur la croissance mondiale, tandis que l’impact des récessions est traditionnellement plus fort sur les sociétés de taille moyenne, moins diversifiées en termes d’activités et de géographies et également par rapport à des multiples de valorisations devenus exigeants. 5
L’indice reprend près de 15% depuis le début de l’année, du fait de bonnes nouvelles sur le plan de la guerre commerciale et de la politique des banques centrales.
Le CACMID60 est composé de « grosses mid cap » dont les trois secteurs les plus représentés sont l’industrie (25%), la santé (17%) et les valeurs financières (14%). Les 10 premières lignes représentent 34% de la capitalisation et sont composées de valeurs de croissance emblématiques comme Eurofins Scientific, Rubis ou Orpéa ou encore Ipsen ou Getlink.
Contrairement au CAC40, l’indice ne comporte pas de banques ni de grande société pétrolière. L’indice CACMID 60 est composé de sociétés plus dépendantes du marché intérieur que les leaders mondiaux du cac40 mais sont déjà très internationales et très structurées. Surtout leur potentiel de croissance apparaît en moyenne comme nettement plus important que les grands groupes du CAC40, car évoluant souvent dans des marchés encore fragmentés et en croissance (santé, technologie, biens de consommation), mais également cycliques pour une part significative de l’indice (industrie et matériaux comptent pour 25% de la capitalisation) qui devrait continuer de bénéficier d’une conjoncture française qui reste favorable.
Une des caractéristiques de ces sociétés, est qu’elles sont plus facilement opéables que les groupes du CAC40, du fait d’une capitalisation boursière moins élevée, sans pour autant que le capital soit en moyenne plus contrôlé. L’augmentation des opérations de M&A devrait donc profiter à l’indice dans les prochains mois tandis que les multiples sont moins exigeants après la correction.
