L'ETF CACM (Lyxor), créé en 05/2011 coté en Euro sur Euronext Paris, réplique l’indice CAC Mid 60 Gross Total Return index qui est composé de 60 sociétés françaises de moyennes capitalisations figurant parmi les 61ème et 120ème valeurs les plus échangées sur Euronext Paris.
Les frais de l’ETF CACM sont de 0,5% et l’encours sous gestion est de 86M€. La réplication est indirecte (via swap) et il y a une politique de distribution des dividendes.
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Derniers développements
Le CACMid60 a progressé de +25.1% en 2017, une performance nettement supérieure au CAC40 (+9.3%) comme cela a déjà été le cas en 2016 (+7,9% contre +4,9%). Cependant l’indice recule de 11.8% depuis le début de l’année 2018, en sous-performance marquée par rapport au CAC40 (-6.2%) pour la première fois depuis longtemps.
L’indice MIDCAC60 est composé d’une grande variété de secteurs et la technologie n’est qu’une composante parmi d’autres. Beaucoup de sociétés industrielles/cycliques ont souffert pendant la correction des derniers mois sans que les progressions de bénéfices soient forcément en cause d’autant plus que les mid caps sont par nature moins exposées que les grands groupes à la guerre commerciale. L’exposition à la parité Euro/USD est également moins importante que pour les sociétés du CAC40, mais reste un facteur important en particulier pour les secteurs de la technologie et de l’industrie.
En revanche le Brexit et l’évolution de la Livre Sterling/Euro sont des sujets plus importants pour les midcaps françaises souvent assez exposées au Royaume-Uni.
Indice & composantes
Le CACMID60 est composé de « grosses mid- cap » dont les trois secteurs les plus représentés sont l’industrie (25,7%), la santé (17%) et les valeurs financières (12.6%). Les 10 premières lignes représentent 34% de la capitalisation et sont composées de valeurs de croissance emblématiques comme Eurofins Scientific, Rubis ou Orpea ou encore Ipsen ou Getlink. Contrairement au CAC40, l’indice ne comporte pas de banques ni de grande société pétrolière.
L’indice CACMID 60 est composé de sociétés plus dépendantes du marché intérieur que les leaders mondiaux du cac40 mais sont déjà très internationales et très structurées. Surtout leur potentiel de croissance apparait en moyenne comme nettement plus important que les grands groupes du CAC40, car évoluant souvent dans des marchés encore fragmentés et en croissance (santé, technologie, biens de consommation), mais également cycliques pour une part significative de l’indice (industrie et matériaux comptent pour 25% de la capitalisation) qui devrait continuer de bénéficier d’une conjoncture française qui reste favorable. Une des caractéristiques de ces sociétés, est qu’elles sont plus facilement opéables que les groupes du CAC40, du fait d’une capitalisation boursière moins élevée, sans pour autant que le capital soit en moyenne plus contrôlé. L’augmentation des opérations de M&A devrait donc profiter à l’indice dans les prochains mois tandis que les multiples sont moins exigeants après la correction.
