L'ETF MAL (Lyxor UCITS) créé en 03/2008 cote en euro sur Euronext et réplique l'indice MSCI Malaysia dividendes nets réinvestis (net return).
Les actions entrant dans la composition de l’Indice MSCI Malaysia sont sélectionnées pour représenter 85% de la capitalisation boursière du pays, tout en reflétant la diversité économique de ce marché. L’Indice MSCI Malaysia est composé de 41 constituants, et est relativement diversifié d’un point de vue sectoriel. Cet indice embarque un risque lié à la l’évolution de la paire Euro/Ringitt liée à l’économie et à la politique des banques centrales des deux zones.
Les frais de cet ETF sont de 0,65% pour un actif sous gestion de 32M€. La méthode de réplication est indirecte (via swap) et les dividendes sont capitalisés
ETF alternatifs : EWM (iShares en USD)
Indice & composantes
Le secteur financier (banques et assurances) représente 31% de la capitalisation de l’indice, l’industrie 14,5%, les services aux collectivités 14,8% et les télécoms 9,8%.
Ce tracker présente un risque de change lié à l’exposition de l’Indice MSCI Malaysia (qui cote en US$), résultant de l’évolution de la devise de référence, le ringgit malais. La Malaisie possède déjà un des niveaux de vie les plus élevés d'Asie du Sud-est et un faible taux de chômage (inférieur à 3%). Cependant, le Premier ministre actuel Najib Razak a pour objectif, à travers un nouveau modèle économique basé sur l’innovation et la technologie de doubler le revenu par habitant d'ici 2020.
La Malaisie est classée parmi les principaux producteurs mondiaux d'huile de palme, de cacao et de caoutchouc, mais est aussi un des principaux exportateurs de bois tropical. La Malaisie a développé avec succès son économie basée sur les matières premières (l’exportation du caoutchouc et de l'étain, d’importantes réserves de pétrole et de gaz, de cuivre et de bauxite). L'industrie a pris le relais et contribue à environ 36% du PIB et emploie plus de 27,4% de la population, la Malaisie est devenue l'un des plus grands exportateurs du monde de dispositifs à semi-conducteurs et d'électroménagers, et le gouvernement a des plans ambitieux pour faire du pays un des principaux fabricants et développeurs de produits technologiques, y compris les logiciels.
La Malaisie est une destination importante pour la délocalisation de la fabrication des composants après la Chine et l'Inde et a attiré d'importants investissements étrangers qui ont joué un rôle majeur dans la transformation de l'économie. Le secteur tertiaire emploie la majorité des Malaisiens (plus de 60%) et représente 55% du PIB grâce, notamment, au secteur du tourisme, en effet la Malaisie est devenue une des principales destinations touristiques d'Asie du Sud-est.
Le pays évolue dans une région à fort potentiel de croissance et devrait capitaliser sur sa population éduquée et une classe moyenne en expansion. Le PIB de la Malaisie est d’environ 300md$ (soit l’équivalent du Danemark ou de l’Afrique du Sud) pour une population de 30 millions d’habitants, et une croissance de 4,6% est attendue en 2017. L’économie est diversifiée et semble monter en valeur, avec un poids de la technologie croissant à l’image de Singapour. Kuala Lumpur adopte une diplomatie prudente et pragmatique, projetant l’image d’un pays musulman modéré et moderne, ce qui lui vaut des succès sur le plan multilatéral, comme en témoigne son élection au Conseil de sécurité des Nations Unies en 2015-2016.
Derniers développements
Après une année de retrait marqué en 2015 (-12%) et de stabilisation en 2016 (-2%), l’indice progresse modérément de 4,4% en 2017 du fait d’une stabilisation des matières premières.
L’économie de la Malaisie est dans l’ensemble diversifiée (base industrielle, agriculture, dynamisme du secteur des services) même si elle repose encore largement sur les importantes ressources en hydrocarbures. Elle est en effet le second producteur de pétrole brut en Asie du Sud-Est (après l’Indonésie) et le troisième exportateur mondial de gaz naturel liquéfié. L’indice et la devise restent donc très corrélés aux cours du pétrole. Le premier ministre en place Najib Razak, chef du gouvernement depuis 2009 est favori pour remporter les prochaines élections générales, prévues en 2018 mais qui pourraient être anticipées.
La lenteur du resserrement de la politique monétaire de la Réserve Fédérale américaine aide à contenir les sorties de capitaux et le secteur bancaire demeure suffisamment capitalisé et liquide. La reconduction des accords de l’OPEP jusqu’à fin 2018 qui vise à résorber l’excédent d’offre sur le marché est une bonne nouvelle, de nature à soutenir les cours du brut ce qui devrait profiter à l’économie malaisienne.
