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Nous sortons l’ETF Lyxor TEL (Telecom Europe) du portefeuille Actif Euro. La tendance haussière de l’indice s’infléchit, et la performance relative vis-à-vis du Stoxx600 se détériore rapidement.
La thématique du changement de politique monétaire par la BCE et de hausse des taux longs pénalise ce secteur qui fait appel à la dette et alors que les valeurs Telecom sont considérées comme des valeurs de rendement.
Spread TEL/Stoxx600 NR : graphes hebdomadaires
Nous le remplaçons par un ETF dont la dynamique actuelle est positive tant d’un point de vue absolu que relatif : il s’agit de l’ETF BNK (Secteur bancaire Europe).
Les banques bénéficient actuellement de l’anticipation de la hausse des taux en Europe, et du changement progressif de politique monétaire, moins accommodante de la BCE. La baisse des taux a fortement pénalisé les marges des banques ces dernières années.
BNK/Stoxx600 : graphes hebdomadaires