L'ETF IHI (Ishares-BlackRock) reproduit un indice constitué d’une sélection de 47 valeurs américaines spécialisées dans la fabrication et la distribution d’équipements médicaux.
Ces sociétés, qui peuvent être concurrentes conçoivent pour certaines des technologies par spécialités (cardiologie, Urologie, neurologies…), qui permettent d’améliorer la situation des patients comme c’est le cas par exemple de Medtronics ou Boston Scientific, tandis que d’autres sociétés fournissent des équipements nécessaires à la gestion des hôpitaux ou bien à la chirurgie (ex. Baxter). Ces sociétés ne sont pas comparables aux entreprise du secteur pharmaceutique ou des biotechnologies, dans le sens ou elles ne vendent pas de médicament et ne développent pas des molécules mais des dispositifs qui vont utiliser une technologie donnée (électrique, électronique, ultrasons…) pour améliorer la situation des patients, comme par exemple les stimulateurs cardiaques (pace-maker) qui sont en général accompagnés de traitements spécifiques commercialisés par les laboratoires.
Cet indice est assez profond mais les dix premières sociétés représentent plus de 60% de l’indice, car c’est un secteur assez capitalistique, consommateur de recherche & développement et qui nécessite des capacités industrielles et marketing importantes. Les frais correspondant au tracker sont de 0,44%, ce qui est proche de la moyenne observée pour les ETF. La performance de l'ETF est très proche de celle de l’indice répliqué ce qui est un facteur de qualité. La performance de l’indice (en USD, sa devise de cotation) est remarquable avec 205% en cumul depuis son introduction sur le marché US (Nyse) en mai 2006, soit une décennie. Depuis le début de l’année 2016, la performance d’IHI est de +19%, soit nettement supérieure à celle du S&P500 (+8,3%).
Les éléments qui sont déterminants pour l’industrie sont en premier lieu l’innovation technologique, la règlementation (politique de santé/remboursement) et les impacts démographiques comme le vieillissement de la population. Le potentiel à long terme parait très élevé car l’innovation technologique, et notamment le développement des nano-technologies devrait bouleverser le marché dans les prochaines années ; le secteur semble se trouver au début d’un nouveau cycle d’innovation. A court terme, les incertitudes sur les politiques de santé aux USA vont prévaloir, tandis que les multiples de valorisation sont relativement élevés (PER de 27x 2017), ce qui justifie un peu d’attentisme. Le secteur pourrait également connaitre une phase de consolidation, ce qui le rend encore plus attractif à moyen et long terme.
