L'ETF GRE (Lyxor) créé en 01/2007 cote en Euro sur Euronext et réplique l'indice FTSE ATHEX LARGE CAP Net Total Return composé des 25 plus grandes sociétés listées sur l’Athens Exchange(ATHEX).
Les frais de cet ETF sont de 0,45% pour un actif sous gestion de 227M€. La méthode de réplication est indirecte (via swap) et il y a une politique de distribution annuelle des dividendes.
ETF alternatif : GREK (Global X en USD),
Indice & composantes
L'ETF GRE est composé de 25 sociétés, il est donc plutôt étroit par rapport aux autres indices nationaux mais finalement assez diversifié avec 29% pour le secteur financier qui réunit les principales banques du pays (Alpha Bank, National Bank of Greece, Eurobank ergasias, Piraeus Bank).
Le secteur des biens de consommation compte pour 22% (essentiellement la filiale de Coca-Cola), 11% environ pour les télécoms (Hellenic Telecoms), tandis que le compartiment industriel (Ciment, énergie, matériaux) fait l’essentiel du complément. A noter la présence d’une société de jeux/paris: OPAP, qui représente près de 7.5% de la capitalisation.
L’économie Grecque se situe à peu près au niveau du Portugal, avec un PIB d’environ 187 md€. Le pire semble passé pour la Grèce qui a renoué avec la croissance en 2016 à +0,3% avec une accélération à +1,4% en 2017 et une prévision de la commission européenne à +1.8% en 2018.
Grâce à la diversification économique menée par le pays, l'industrie a remplacé l'agriculture comme seconde source de revenus après les services, comptant pour 15,7% du PIB et employant 15% de la population active, même si sa part était plus importante (20%) avant la crise économique de 2007.
Les principaux secteurs sont l'électronique, le matériel de transport, la confection de vêtements et la construction. La Grèce a la flotte maritime la plus importante du monde et le secteur tertiaire représente 80% du PIB et emploie 71% de la population active tandis que le tourisme contribue à lui seul à 11% du PIB.
La Grèce a une économie tournée vers l'extérieur, le commerce représentant 64% du PIB, les principaux partenaires commerciaux de la Grèce sont l'Union européenne (en particulier l'Italie et l'Allemagne), la Turquie et la Russie. L'activité économique est repartie en 2017 grâce au secteur bancaire qui continue sa stabilisation, et un contexte européen plus favorable. Les agences de notation relèvent leur note les unes après les autres.
Après une décennie perdue, la Grèce semble en mesure de retrouver progressivement son autonomie financière et budgétaire.
Derniers développements
GRE a progressé de 22,2% en 2017 mais est stable depuis le début de l’année 2018.
Le pays sort de plusieurs années de récession, qui ont effacé environ le quart de son produit intérieur brut (PIB) et propulsé le taux de chômage jusqu’à près de 28%. Le taux du chômage en Grèce a poursuivi sa baisse en 2017, s'établissant à 20,2% contre 22,6% un an plus tôt, mais reste le plus haut de la zone euro.
Le système bancaire grec est en train de se renforcer, et la croissance qui a été moins forte que prévue en 2017 (1 .4% contre 1.6%) devrait se renforcer en 2018, avec une prévision de l’ordre de 1.8%. Le problème reste le fardeau de la dette (179 % du PIB). Les créanciers ont entamé des négociations pour un allègement de la dette, conditionné au rythme de croissance. Selon un mécanisme proposé par la France la Grèce paierait plus pour le service de sa dette si son économie progresse et moins quand celle-ci stagne. Un accord est possible lors de la réunion des ministres des Finances de la zone euro de juin, a indiqué le gouvernement grec qui vient d’obtenir le feu vert pour le versement d'une nouvelle tranche, de 5,7 md€, du troisième prêt accordé au pays en 2015.
La Grèce pourrait sortir du plan d’aide européen à l’été 2018, sauf si ses créditeurs, l’Allemagne en premier lieu parviennent à exiger une prolongation.
