Lyxor ETF Goods & Services – IND – 27/12/16

L'ETF IND (Lyxor) réplique l'indice Stoxx Europe 600  Goods & Services (SXRR) qui est composé des principales valeurs de biens d’équipements européennes.

C’est un indice large qui comporte 108 valeurs, dont 55% sont cotées en euro, le reste étant coté en livrs sterling, franc suisse et monnaies nordiques. On trouve parmi les 10 principales valeurs, qui représentent environ 40% de l’indice, de grandes capitalisations boursières, avec Siemens en premier lieu qui compte pour 12% de l’indice et pèse plus de €100md de capitalisation. L’intérêt de ce panier de valeur est sa diversification d’un point de vue des métiers : on y trouve des grandes valeurs liées à l’équipement électrique comme ABB, Siemens et Schneider mais également les grandes valeurs aéronautiques et défense comme BAE, Airbus ou Safran. Le monde des biens d’équipements adresse également le secteur de la santé (Philips et Siemens), de la construction avec les ascenseurs (Kone et Schindler), les équipements pour les mines (Atlas Copco et Sandvik). On trouvera également dans l’indice des valeurs de services, en particulier des spécialistes de la logistique comme Deutsche Post DHL Group.

Cette diversité en fait un indice varié ce qui modère le risque sectoriel, tandis que Siemens est un pôle de stabilité par son poids et son statut de conglomérat. Bien que cyclique car lié aux investissements, ce secteur bénéficie de la diversité des marchés adressés qui permet des compensations entre les cycles clients (par exemple le cycle aéronautique ou du monde la santé est décorrélé du cycle du pétrole et des mines ou encore de la construction). Le secteur reste assez volatile car les cours et valorisations sont principalement influencés par les prises de commandes, qui sont soumises à certains facteurs macroéconomiques (prix des matières premières, croissance mondiale), tandis que les pays émergents représentent une part toujours plus importante des débouchés.

Depuis le début de l’année l'ETF IND réalise une performance de l’ordre de 10%, nettement supérieure au stoxx600 (+1%) et ce malgré la forte correction du début d’année liée à la chute des matières premières. Les frais de l’ETF sont dans la moyenne observée, à 0,30%.  La reprise des cours des matières premières, de meilleures perspectives pour les pays émergents et l’Europe tandis que le cycle de croissance US n’est pour l’instant pas remis en cause sont des facteurs encourageants pour 2017.