Apple (AAPL) – Retournement haussier en cours

AAPL - 13/03/19

Tendance court terme : Positive (80/100)

Tendance long terme : Positive (100/100)

(scores calculés par nos algorithmes propriétaires)

Nous sommes acheteurs d'Apple (entrée en portefeuille le 13/03/19)

 

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Profil Société

Apple est une société technologique emblématique de la Silicon Valley, et fait partie des 5 premières capitalisations boursières du Nasdaq en compagnie d’Amazon, Facebook, Google et Microsoft (les GAFAM).

Apple tire la majeure partie de ses revenus de la vente de smartphones, de tablettes et de PC et cherche à se diversifier dans les services (musique et entreprises notamment).

La société bénéficie d’une marge opérationnelle d’environ 25% et d’une « pile de cash » supérieure à 120md$. L’action cote en USD sur le Nasdaq.

CA 2019 : 255Md$ / CA 2020 : 266 Md$

EBIT 2019 : 63Md$ / EBIT 2020 : 66Md$

RN 2019 :  53Md$ /RN 2020 : 55Md$

Trésorerie Nette 2019 :  101Md$/ Trésorerie Nette 2020 : 95Md$

Dividende 2019 : 3.10$  / Dividende 2020 : 3.40$

Capitalisation Boursière : 853Md$

PER 2019 : 15.9x  /PER 2020 : 14.2x

(Données estimées)

Risques/opportunités

Le titre a été très attaqué en fin d’année 2018, avec une baisse de près de -40% en ligne droite entre le 1er Octobre et le 31 décembre, en raison des inquiétudes sur le marché chinois et des répercussion potentielle de la guerre commerciale entre les US et la Chine, à la fois sur les résultats de la société qui réalise 15% de ses ventes en Chine, et y réalise une grande partie de sa croissance, mais avec également des parties critiques de sa supply chain (notamment avec Foxcon).

L’échec du dernier smartphone pour des questions de prix trop élevés soulève également des questions sur les limites du business modèle de la société.

Cependant, l’horizon s’éclaircit en raison d’un accord probable entre la Chine et les USA, et une diversification dans les services qui pourrait devenir un relais de croissance significatif à moyen terme. La société a les moyens de réaliser des acquisitions stratégiques avec plus de 100Md$ de trésorerie, et la valorisation est très raisonnable à environ 15x les bénéfices des 12 prochains mois.

Analyse technique

Données hebdomadaires

Le graphique hebdomadaire montre un renversement haussier accompli et une accélération des cours, qui suit le franchissement de la MME26. Le titre referme la correction amorcée fin 2018 et reprends sa trajectoire haussière de moyen terme. Les oscillateurs techniques suivent le mouvement, avec un RSI qui repasse nettement au-dessus de la barre des 50, tandis que le MACD est encore loin de sa ligne de zéro, le rétablissement est en cours et une accélération des cours pourrait intervenir.

Données journalières

Sur le graphique journalier, on  peut observer une accélération de la dynamique à court terme, qui fait suite au franchissement de la MME100 qui constituait la principale résistance à court terme. Les cours franchissent maintenant une nouvelle étape avec le franchissement de la MME200, qui vient confirmer le rétablissement d’une tendance positive. Il n’y a pas pour autant de surchauffe visible au niveau des oscillateurs techniques.