S’il est bien un secteur qui a souffert ces dernières années des deux côtés de l’Atlantique, c’est bien celui du Retail, représenté notamment aux Etats-Unis par le tracker XRT (SPDR S&P Retail) et en Europe par RTA (Lyxor Retail Europe).
Bien que ces ETF répliquent des indices aux typologies très différentes (large et quasiment équipondéré pour XRT, plus étroit et avec une forte pondération des premières valeurs pour RTA), ils ont connu des sorts boursiers très voisins, se traduisant par une nette sous performance par rapport à l’indice de leur zone géographique.
XRT regroupe une centaine de sociétés du secteur, et les 10 premières lignes de son indice de référence ne représentent que 12% de celui-ci. XRT a vu son cours baisser de 4% depuis fin 2013, alors que dans le même temps le S&P500 gagnait 28%.
A court terme, le bilan de XRT n’est guère plus flatteur, avec une baisse de 4% depuis début 2017 (+6% pour le S&P500), et en 2016 une progression symbolique de 2% tandis que le S&p500 gagnait 10%.
En Europe, RTA intègre 29 valeurs dont Inditex, Konin Ahold, H&M ou encore Tesco, ces quatre valeurs pesant à elles-seules 45% du total. RTA a fait à peine mieux que son homologue américain, avec depuis fin 2013 un modeste gain de 2%, grâce à une seule année positive : 2015, avec +12%.
Récemment, RTA a nettement sous performé par rapport au Stoxx600, avec 6% de baisse en 2016 (+2% pour le Stoxx600 Net Return) et un score vierge à fin mars 2017 alors que le Stoxx600, malgré un agenda politique chargé en Europe, a déjà progressé de 6%.
Graphiquement, RTA est dans une configuration exceptionnelle, avec en données hebdomadaires son cours et l’ensemble de ses moyennes (13, 26, 100 et 200 semaines) comprises entre 34,9 et 35,5€, c’est à dire quasiment collées! Patience donc en attendant que le marché nous indique vers quelle tendance il va basculer.
Du côté de XRT, les choses sont plus claires, avec des indicateurs qui restent baissiers.