iShares ETF Gold Trust – IAU – 06/10/2016

IAU :  Diversification & Refuge

L’ETF  IAU Gold trust permet à un investisseur d’accéder à une exposition quotidienne aux variations de prix du lingot d’or, et représente une manière facile d’accéder à l’or physique à travers un instrument financier à la fois liquide et dont le coût d’accès est limité. L’or a la particularité de ne pas être corrélé aux marchés actions et obligataire et sert aussi de valeur refuge depuis toujours, en particulier en période de forte inflation et à l’occasion de crises financières, comme on a pu le constater dans la période récente (2007-2012) marquée par la crise des subprime, puis par la crise sur les dettes périphériques européennes. Par ailleurs, l’or est sensible à d’autres facteurs comme les achats de banques centrales et actuellement on assiste à des flux importants d’achats des banques centrales de pays émergents comme la Chine et l’Inde. La dynamique des taux d’intérêts américains est également très importante pour les cours de l’or car ce métal précieux ne délivre bien sûr ni dividende ni coupon, donc le rélèvement des taux par la FED est une question centrale pour les cours de l’or : si la FED ne relève pas ses taux dans les prochains mois cela devrait être bénéfique pour les cours de l’or. En revanche en cas de spirale inflationniste comme dans les années 70, la hausse très forte des taux devient une bonne nouvelle pour l’or en tant que valeur refuge.

L’or peut également être vu comme une diversification à côté d’un portefeuille d’actions, car l’évolution du métal précieux n’est pas corrélée aux cycles économiques et peut suivre une évolution très différente voir opposée à la tendance des indices boursiers, mais pas forcément. Enfin l’or est libellé en US$, ce qui peut avoir un double effet puisque d’une part  le dollar est lui-même considéré comme une valeur refuge et la hausse du dollar a tendance à être favorable aux matières premières.