Le tracker PHG (Lyxor) réplique l'indice Stoxx Europe 600 Biens de Consommation (SXQR) qui est composé des principales valeurs européennes de ce secteur.
Cet indice est assez concentré puisqu’il ne comporte que 36 valeurs. L’indice est essentiellement composé de grandes capitalisations boursières, comprises entre 40 et 100md€ pour les 10 premières sociétés. Les secteurs des biens de consommation comprennent des sociétés dédiées aux produits de luxe (Richemond, LVMH) mais aussi des produits d’hygiène et de beauté (L'Oreal, Reckitt, Henkel..), la première capitalisation étant un fabriquant de cigarettes (BAT). La performance de l’indice est de 17,5% depuis le début de l’année, après une consolidation latérale (+3% en 2016), qui avait succédé à une hausse de 23% en 2015. C’est la 8ème année consécutive de hausse depuis 2009.
L’ETF PHG supporte des frais de 0,3% qui sont dans la moyenne du marché. Son encours est de 117 M€.
L’indice est composé de sociétés qui ont pour caractéristiques de posséder des marques très fortes, qui leur permettent de bénéficier d’une croissance souvent supérieure au PIB mondial, avec de fortes marges associées (Résultat Opérationnel Courant >20%). Par ailleurs ces sociétés sont assez peu cycliques, ce qui leur procure un aspect défensif pendant les crises. Le rapport risque/retour est donc très intéressant sur ce secteur. Les acteurs du secteur ont souvent une exposition assez importante aux pays émergents, en particulier l’Asie où se trouve la croissance. Elles sont donc susceptible d’être impactées par des craintes d’un ralentissement économique dans la région, ou bien par une chute des principales devises asiatiques, le Yen et le Renminbi. On remarquera que plus de la moitié de l’indice est composé de valeurs anglaises, ce qui implique une forte exposition à la livre sterling. Toutefois cette exposition est en réalité assez limitée étant donné que les revenus de ces sociétés sont avant tout réalisés sur un plan mondial, et très peu britannique.
L’indice a progressé de près de 23% en 6 mois, et se trouve désormais en zone haute malgré l’impact négatif du sterling qui a perdu 4% face à l’Euro ces deux derniers mois. Cette bonne tenue est le fait de fortes progression sur des valeurs comme Unilever (+37% en 6 mois) ou LVMH (+75% en 1 an), tandis que la 1ère capitalisation, BATS, réalise également un beau parcours (+29% en 6 mois). Ces bons parcours sont liés à une reprise asiatique, chinoise en particulier, ue effet de base favorable, une bonne tenue des USA ainsi qu’à de bonnes perspectives au niveau de la croissance mondiale.
PHG Fait partie de notre Portefeuille Megatrend Euro depuis le 6/12/16, et a progressé de 23% depuis.
