Le tracker NOBL (Proshares) réplique la performance de l’indice S&P 500 Dividend Aristocrats, composé des sociétés du S&P 500 qui ont augmenté ou maintenu leur dividende sur une période d’au moins 25 ans.
Cet indice comprend 51 valeurs, qui sont équipondérées. Il intègre également une contrainte sur les secteurs, un seul secteur ne pouvant représenter plus de 30% du portefeuille. Parmi les principaux secteurs représentés on trouve la consommation de base (26%), le secteur industriel (17%), le secteur santé (13%) et la consommation discrétionnaire (12%). Y figurent des valeurs phare comme Johnson & Johnson, ATT, Chevron, 3M, Procter & Gamble ainsi que des valeurs un peu moins connues mais qui possèdent les mêmes caractéristiques.
Cet ETF présente plusieurs intérêts : il est investi dans un des marchés les plus dynamiques du monde, les USA, il intègre par nature des sociétés aux résultats solides et récurrents et il est investi dans de nombreux secteurs. C’est donc un excellent support dans le cadre d’une stratégie de long terme.
Un autre atout de cet ETF réside dans une moindre volatilité historique par rapport à l’indice de référence (S&P500). NOBL se comporte en général assez bien pendant les périodes de consolidation du marché et bénéficie dans ce cas de ce que l’on nomme le « flight to quality » car dans un contexte de croissance plus incertain, la régularité des dividendes est perçue comme un atout. En 2016 NOBL a progressé de 9,3%, et de 4,3% depuis le début de l’année. Après une forte hausse des indices américains, dans le sillage de l’élection US et un cycle économique déjà assez mature aux USA, cet ETF nous semble un support à privilégier dans un contexte qui devient plus tendu.
Les frais de cet ETF sont modérés, à 0,35%. L'encours de cet ETF est élevé, à 2 640 M$.
Nous avons intégré NOBL à notre portefeuille Actif Dollar le 20/05/2016 dans une optique long terme compte tenu de la qualité des valeurs qui le composent. Cet ETF a gagné près de 12% depuis, soit une progression inférieure à celle du S&P500 (+20%) mais aussi plus régulière et moins volatile. Alors que les marchés US battent des records historiques, boostés par un dollar affaibli par la perte de crédibilité de l’actuelle administration US et des perspectives de taux durablement bas renforcées par les déclarations de la FED, NOBL présente l’avantage de la qualité qui peut mieux justifier une valorisation exigeante ce qui ne peut être applicable à tous les secteurs. En cas de correction, nous nous attendons à ce que NOBL surperforme le marché.
