L'intérêt du tracker BNK réside dans le fait qu'il regroupe les plus grandes banques des principales économies européennes, avec à la clé une grande diversité géographique ainsi qu'un bon mix Nord/Sud tout en s'appuyant sur les titres les plus solides et les plus capitalisés. Son indice de référence est assez large puisqu'il est composé de 44 banques.
BNK regroupe des banques spécialisées dans le réseau (Lloyds ou Santander par exemple) mais également des banques dites universelles comme les françaises qui s'appuient à la fois sur un modèle de banque d'investissement et de réseau. Les activités des grandes banques sont ainsi bien représentées. Les banques sont actuellement en "transition", tandis que la crise de 2008 a laissé des traces sur plusieurs plans. Suite aux actions des banques centrales et aux programmes de QE, les banques voient leurs marges s'éroder du fait des taux négatifs tandis qu'elles ne peuvent plus se rémunérer sur les dépôts en les plaçant à la BCE. D'autre part, les exigences accrues en termes de régulation ont obligé les banques à renforcer considérablement leur fonds propres, ce qui revient à diminuer l'effet de levier et donc les risques liés à leurs opérations, mais amène mécaniquement à des ROCE (retour sur capitaux investis) plus faibles.
Par ailleurs, le modèle bancaire est de plus en plus challengé par des acteurs plus innovants, les "fintechs" qui redéfinissent la relation client et la notion de service dans le monde financier à travers des offres à fort contenu technologique, tandis que de nouvelles approches disruptives telles que le « blockchain » qui consiste à sécuriser les transaction en dehors de tout "tiers" pourrait à long terme menacer le rôle d'intermédiaire des banques dans l'économie des pays développés.
Toutefois, les valorisations des banques intègrent déjà beaucoup de ces risques, tandis qu'un certain nombre d'entre elles ont déjà engagé des plans de transformation/digitalisation ambitieux et devraient profiter des mutations en cours. De la même manière que la distribution a été transformée il y a 20 ans par l'arrivée des acteurs du web, sans disparaître pour autant, il est probable que les banques suivront la même voie d'adaptation et de modernisation sans s'interdire d'acquérir des savoirs faire en rachetant des fintechs. Des catalyseurs haussiers importants sont apparus ces derniers mois, avec la repentification progressive des taux en Europe, la restructuration bancaire en Italie (en particulier le succès de l’augmentation de capital d’Unicredit de 13Md€ et l’organisation du sauvetage de BMPS) qui apporte de la visibilité au secteur, et la hausse des banques américaines dans la perspective d’une déréglementation accélérée par la nouvelle administration américaine.
Toutefois les résultats des banques anglaises ont été décevant et ont pesé sur l’indice qui sous-performe le stoxx600 depuis quelques semaines. La hausse des taux semble également marquer le pas depuis quelques semaines, ce qui pénalise le secteur.
Les frais de cet ETF sont modérés, à 0,3%.
