Le tracker COPA (ETF Securities) qui cote depuis 09/2006 sur le LSE en USD, est un ETC (Exchange Traded Commodity) qui reproduit le Bloomber Copper subindex via des swaps. Le cuivre en tant que matière première s’échange principalement sur le London Metal Exchange ou LME avec des cotations quotidiennes. D’autres contrats à terme et options sur le cuivre sont échangés sur le New York Mercantile Exchange ou NYMEX aux Etats-Unis et sur le Shanghai Futures Exchange en Chine.
Les frais s’élèvent à 0.49% tandis que l’encours sous gestion actuel est de 215M$.
ETF alternatifs : JJCB (iPath en USD), CPER (United States Copper index Fund en USD)
Indice & composantes
L’évolution des cours du cuivre dépend de plusieurs facteurs et suit principalement la situation de l’économie mondiale, américaine et chinoise en particulier.
Comme toutes les matières premières le cuivre est influencé par la valeur du dollar américain, son cours étant coté dans cette devise. Le cuivre est extrait sous la forme de minerai, principalement au Chili et au Pérou, ces deux pays détenant à eux-seuls près de 40% de la production mondiale. De ce fait, les incidents qui touchent de près ou de loin ces deux pays et leurs rapports au reste du monde, peuvent avoir une influence directe sur la production et l’exportation du cuivre, et donc influencer également le cours de cette matière première.
La Chine et le Japon en sont les plus grands importateurs. Le cuivre est en effet un matériau critique pour l’industrie en raison de sa résistance à la corrosion et de son excellente conductivité électrique. Il est ainsi utilisé dans la fabrication des équipements électroniques et les câblages électriques, mais aussi dans l’industrie et dans la plomberie il est donc très sensible aux variations du marché du bâtiment et à la conjoncture économique.
Les cours du cuivre agissent comme un véritable indicateur économique et donnent une bonne indication de l’évolution de l’économie mondiale. Un maintien ou une hausse modérée des taux serait bénéfique pour la croissance et tirerait donc à la hausse les cours des métaux de base comme le cuivre d’autant plus que de nombreux pays en Asie et en Afrique se développent et ont besoin de faire progresser leurs infrastructures et leurs industries. Pékin aurait en effet informé l'OMC qu'il veut interdire l'importation de ferraille d'ici à la fin 2018 afin de limiter la pollution générée par le traitement de ces matériaux usagés récupérés du monde entier. Pékin n'a pas encore précisé quels déchets métalliques seraient interdits. Un tel embargo sur les chutes de câbles, fils, moteurs pourrait inciter la Chine à acheter davantage de cuivre raffiné (de meilleure qualité que celui contenu dans les déchets).
Avec l'urbanisation et l'électrification, le transport sera l'un des trois canaux à offrir un gros potentiel de croissance pour la demande de cuivre au cours des dix à quinze prochaines années. L'Inde et la Chine tireront cette demande, ainsi que les évolutions technologiques : une voiture électrique contient environ 80 kilogrammes de cuivre, soit quatre fois plus qu'une voiture classique, outre la batterie, il en faut pour le câblage électrique du véhicule et pour le moteur. Les énergies renouvelables sont un autre relais important.
Derniers développements
Les cours du cuivre ont connu une forte hausse au début du mois de juin, du fait des menaces de grève dans la plus grande mine du monde à Escondida au Chili, qui représente 5% de la production globale. Mais les actions protectionnistes initiées par D.Trump ont eu raison de la hausse et le cuivre s’est depuis quelques semaines complètement retourné à la baisse. En effet le cuivre est une matière première très sensible à la conjoncture mondiale et la demande est en grande partie tirée par la chine.
En cas de guerre commerciale, l’économie chinoise pourrait souffrir avec un impact sur la construction ce qui aurait potentiellement un impact dévastateur sur la demande globale de cuivre. Par ailleurs les pays émergents sont actuellement en difficulté avec la chute de leur devise et des menaces de plus en plus lourdes qui pèsent sur leur économie (dette en USD, renchérissement des cours du brut, fuite des capitaux), tandis que leurs besoins en infrastructure en faisaient un relais de croissance naturel pour le cuivre.
