Le tracker EWC (Ishares) réplique l'indice MSCI Canada qui est composé de 94 sociétés ; il est donc plutôt assez large par rapport aux autres indices nationaux.
Cet indice est assez représentatif de l’économie du pays, et est composé de grandes et moyennes valeurs. Il a la particularité d’être très concentré sur les valeurs financières (42% de la capitalisation), l’énergie (22%) et les mines (10%), les 26% restant pour tous les autres secteurs industriels et de services. Les 10 premières valeurs pèsent 46% de l’indice et sont représentatives de ces 3 secteurs, et la première capitalisation est une banque (Royal Bank of Canada) qui pèse 8% de l’indice à elle-seule.
La performance de cet ETF depuis le début de l’année est de +3%, après une hausse de 21,6% en 2016 qui s’explique par le rebond des banques et des matières premières. A l’inverse en 2015 l’indice avait lourdement chuté de 25,5%. Cet indice est assez volatile, à l’image des trois principaux secteurs qui sont très cycliques. Les frais de cet ETF sont supérieurs à la moyenne des trackers, à 0,48%.
L'économie du Canada est la 10ème mondiale en termes de PIB, soit 1 600Md$, et se situe entre le Brésil et la Corée du Sud, mais pour 35m d’habitants seulement, et dépend fortement des exportations. Le pays a été durement touché par la chute des cours de pétrole et la baisse des prix des matières premières en 2015 ce qui a fait monter le taux de chômage a 7%. Comptant pour plus des deux tiers du PIB et employant plus de 78% de la population active, les activités de services sont prédominantes dans l'économie canadienne.
Les secteurs les plus dynamiques sont : les services financiers, les télécommunications, le tourisme, Internet et l'aéronautique (à travers la société Bombardier). Le secteur agricole et agroalimentaire emploie près de deux millions de personnes et contribue à près de 8% de la richesse nationale : le Canada est l'un des plus grands exportateurs de produits agricoles du monde, en particulier de blé. Il produit 10% des récoltes mondiales d’OGM tandis que la pêche est aussi un secteur important. Le Canada est l'un des principaux producteurs de minerais, notamment de nickel, de zinc et d'uranium. Le pays dispose également de grandes réserves de pétrole (3ème réserve mondiale) et de gaz naturel. Les États-Unis absorbent environ 80% des exportations canadiennes ; le Canada est en effet le plus grand fournisseur étranger des États-Unis pour l'énergie, y compris le pétrole, le gaz, l'uranium et l'énergie électrique. Mais l’arrivée au pouvoir de Donald Trump qui souhaite renégocier l’ALENA et réduire le déficit extérieur des USA est potentiellement problématique pour le Canada, très dépendant de son puissant voisin. Cependant l’accord négocié avec l’Europe (CETA) est prometteur.
La thématique de la hausse des taux et de la reprise de l’inflation profite à l’indice canadien du fait de sa très forte expositions aux banques qui en sont les principales bénéficiaires. Les matières premières ont également entamé un rebond profitable à l’indice.
