Le tracker KRW (Lyxor) réplique l’indice MSCI Korea des 112 principales valeurs coréennes.
Il s’agit donc d’un indice assez profond, mais cet ETF a une particularité : il est très axé sur la technologie qui pèse 44% de la capitalisation, mais plus encore, une valeur, Samsung, pèse pour 32% de l’indice. Les autres principaux secteurs sont la finance (13%), les biens de consommation (12%), l’industrie (9%) et les mines (7%). Les 10 premières valeurs pèsent un peu plus de 50% soit environ 20% hors Samsung.
Ce tracker embarque naturellement le risque lié à la devise du pays, le Won (qui veux dire « rond » en coréen), plus volatile que les monnaies de référence, mais les grandes sociétés comme Samsung réalisent la quasi-totalité de leur Chiffre d’Affaires aux USA, en Chine ou en Europe et sont en définitive peu exposées au Won.
Les frais de l’ETF sont plus élevés que la moyenne et se portent à 0,65%, ce qui est souvent le cas pour les émergents. L'encours du Fonds est de 116 M€.
La Corée se situe au 11èe rang mondial en termes de PIB (1 400 Md$), entre la Russie et le Canada ; le pays a enregistré une croissance spectaculaire depuis 30 ans, toutefois sa forte exposition à la finance et au commerce mondial l’ont touché de plein fouet pendant la crise financière de 2008. Si son économie a été l’une des plus touchées de la zone Asie-Pacifique, la Corée du Sud a toutefois également été l’une de des premières à rebondir grâce aux exportations et à la relance budgétaire. En 2017, dans le cadre d’une montée des tensions avec la Corée du Nord, la Corée du Sud a octroyé un montant record à la Défense, mais le budget vise également à soutenir la création d’emplois et développer le système de santé. Le pays fait face à des problèmes structurels que constituent le sous-dimensionnement du marché financier, le vieillissement de la population, la dépendance aux exportations et l'érosion de la compétitivité du Pays face à la montée en gamme de l'économie chinoise.
Les principaux secteurs d'activité du pays sont le Textile, l'Industrie de l'Acier, la Fabrication Automobile, la Construction Navale et l'Electronique. La Corée du Sud est le plus grand producteur de semi-conducteurs au monde (il y concentre les principales fonderies). La balance commerciale du pays est largement excédentaire depuis février 2012 et devrait le rester ces prochaines années, tandis que les principaux partenaires commerciaux du pays sont la Chine, Le Japon, l'Union Européenne et les Etats-Unis. La Corée est un acteur important de la technologie mondiale avec des acteurs de tout premier plan, ce qui lui procure un fort potentiel de croissance mais elle est dans le même temps tributaire d’enjeux géopolitiques complexes issus des mauvaises relations avec le Japon (à cause de la guerre), la Chine (du fait de son alliance militaire avec les USA) et bien sûr la Corée du Nord qui la menace d’une frappe nucléaire.
L’indice fait preuve d’une grande résilience malgré la chute des valeurs technologiques US et les tensions avec la Corée du Nord qui atteignent un niveau jamais encore atteint. Une consolidation a démarré mais qui reste pour l’instant contenue à l’horizon court terme.
En 2016 KRW a progressé de 13,4% (loin des +1,7% pour le Stoxx600 Net Return). Depuis début 2017, malgré un début de correction, l'indice a déjà gagné 15,7%.
