Le tracker L100 (Lyxor) réplique l'indice FTSE 100 qui est composé des 100 principales valeurs anglaises représentatives des principaux secteurs de la cote, tandis que les valeurs sont sélectionnées selon l’importance de leur capitalisation boursière.
L’indice est assez profond, et surtout très équilibré d’un point de vue sectoriel. On notera tout de même la particularité d’une importante pondération du secteur des matières premières puisque l’ensemble des secteurs pétrole & gaz + mines représente près de 20% de l’indice (contre 6% pour le Stoxx 600) soit quasiment autant que les financières et les biens de consommation. Le secteur Santé est également très important et représente 11% de l’indice. Tout cela implique que le FTSE 100 est très « dollarisé » car les revenus de ces sociétés sont habituellement réalisés en grande partie dans la devise US. Le FTSE 100 est bien entendu coté en livre sterling, il y a donc une exposition particulière à la devise britannique.
Si le « Brexit » ne s’est pas transformé en stress financier ni panique bancaire ou boursière, il faut dire que la courroie de transmission du choc a été la devise britannique qui a baissé depuis d’environ 20% face à l’Euro et au Dollar, tandis que le FTSE 100 a progressé de 14% en 2016 et de plus de 2% en 2017. La sortie effective du Royaume-Uni, 6ème économie mondiale devrait se produire avant fin 2019, si le déclenchement de l’article 5 est réalisé comme prévu en mars prochain. Ses effets devraient se faire ressentir sur le long terme car le Brexit va probablement nécessiter une adaptation du modèle anglais. Toutefois, nous pensons qu’un partenariat commercial comparable à celui signé avec le Canada, voire encore plus favorable, finira par avoir lieu entre l’Europe et la Grande-Bretagne car c’est l’intérêt de toutes les parties. La principale inconnue est de savoir ce qui se passera entre 2019 et la signature du partenariat qui pourrait prendre beaucoup plus que 2 ans avant qu’un accord complet soit trouvé. Une extension de la période de négociation (avec préservation du status quo) de 2 ans supplémentaires jusqu’en 2021 par exemple, est envisageable surtout une fois passé le cycle politique européen qui va avoir lieu essentiellement en 2017. Les anglais devraient donc échapper à une récession profonde et s’en sortir avec le minimum de conséquences économiques.
La très bonne tenue de l’indice FTSE 100 est lié au fait que les grands groupes internationaux qui le composent ne réalisent qu’un petit pourcentage de leur revenu en Grande-Bretagne avec une structure de coût souvent plus importante, ce qui les favorise plutôt à court terme. Par ailleurs l’excellente performance du secteur minier et la reprise récente du secteur de la santé expliquent assez largement la performance de l'indice.
Les frais de cet ETF sont très faibles, à 0.15% seulement.
