L'ETF QQQ (Powershares) qui cote en USD sur le Nasdaq, réplique l'indice Nasdaq 100 qui est composé des 100 principales valeurs US non financières, principalement dans le secteur technologique et listées sur le Nasdaq, sélectionnées selon l’importance de leur capitalisation boursière.
Les frais de l’ETF sont faibles, à 0,2% et l’encours sous gestion est très important à 62Md$. La réplication est directe (physique) et il y a une politique de distribution des dividendes.
ETFs alternatifs : ANX (Amundi en Euro), UST (Lyxor en Euro), CNDX (iShares en USD)
Derniers développements
Le Nasdaq100 a progressé de 31,5% en 2017 soit la plus forte progression annuelle depuis le rebond de 2009, mais la tendance s’est retournée depuis en 2018 et l’indice a terminé l’année en baisse de 1%, du fait d’une puissante correction de fin d’année alimentée par les tensions entre la Chine et les USA et l’attitude de la FED.
Cependant le début de l’année 2019 est marquée par un très fort rebond (+8,6% en 2019), du fait des progrès réalisés sur le commerce entre la Chine et les USA, du revirement de la FED désormais plus flexible sur le rythme de hausse des taux, ainsi que des résultats d’entreprises finalement moins négatifs que prévu ce qui permet un ajustement plus modéré du consensus sur 2019. Le secteur des semi-conducteurs a en particulier affiché des perspectives moins sombres, bien qu’en recul, du fait de marchés finaux attendus en décroissance que ce soit l’industrie automobile ou du smartphone.
Indice & composantes
Les 10 premières valeurs de l’indice incluant Apple, Amazon, Alphabet, Facebook et Microsoft représentent environ 42% de la capitalisation boursière de l'indice, tandis qu'à lui seul Apple représente 9,5% de l'indice mais a laissé la première place à Amazon et Microsoft (10.9% chacun).
L'intérêt de cet indice réside dans le fait de prendre un pari diversifié mais concentré sur les plus belles valeurs technologiques, en faisant une belle part aux « GAFA » (Google, Apple, Facebook et Amazon) qui représentent 32% de la capitalisation. L’indice est particulièrement influencé par les cours d’Apple qui fluctuent en fonction des succès de diffusion de ses nouveaux smartphones.
A noter que les grandes valeurs technologiques ont réalisé en général de très bonnes performances en 2017, en particulier les GAFA mais également les semiconducteurs (Intel) et Microsoft mais ont subi une correction marquée en fin d’année 2018.
Les grandes valeurs de biotechnologie, à l’instar de Gilead et Amgen sont revenues en force après une période de sous-performance pendant quelques mois. L’attractivité des sociétés de biotechnologie américaines demeure importante sur un plan national, et celles-ci représentent des cibles de choix pour les grands laboratoires US, ainsi qu’une alternative aux opérations transcontinentales.
La volatilité de l’indice n’est historiquement pas très marquée, ce qui reflète le poids considérable des capitalisations boursières souvent supérieures à 300Md$ pour les 10 principales sociétés, voir 500md$ pour les 5 premières.
Mais le Nasdaq 100 ne se résume pas seulement à ses 10 premières valeurs, et la profondeur de l’indice permet d’investir dans des sociétés déjà établies mais avec encore un fort potentiel d’appréciation comme Tesla, Xilinx ou Symantec. La position hégémonique des GAFA dans le monde commence à provoquer des réactions, notamment en Europe, à la fois sur les positions concurrentielles ou les abus de positions dominante pourraient déclencher de lourdes amendes, comme pour Google (4.3Md€), mais aussi sur la fiscalité tandis que les pays européens cherchent à trouver un accord afin de fiscaliser les revenus réalisés sur leur territoire.
Des concurrents chinois se font de plus en plus présents, comme Alibaba ou Tencent et pourraient prochainement menacer la suprématie des leaders de la technologie américaine.
