L'ETF RIO (Lyxor) réplique l'indice Ibovespa qui est composé des 58 principales valeurs brésiliennes, sélectionnées selon l’importance de leur capitalisation boursière.
Cet indice couvre 70% de la capitalisation boursière du pays, c’est donc un très bon proxy de l’économie brésilienne. Les financières constituent 34% de l’indice, tandis que l’énergie ne représente plus que 14%, après la chute vertigineuse des cours de Petrobras suite à l’effondrement des cours du pétrole et aux scandales de corruption.
Le Brésil est la neuvième économie mondiale avec un PIB de 1800md$. Après avoir connu une période de très forte croissance, l’économie montre des signes d'essoufflement depuis 2011 à cause de la stagnation des prix des matières premières d'exportation, du tassement de la consommation intérieure lié à l'endettement des ménages et de la baisse des investissements. En 2016, l’économie brésilienne s’est enfoncée dans la récession (-3,5%) et les difficultés budgétaires se sont accentuées. La popularité de la Présidente Dilma Rousseff s’est effondrée, et en fin d’année elle a été visée par une procédure de destitution, accusée d’avoir manipulé les comptes publics pour faciliter sa réélection en 2014. Les tentatives d’ajustement budgétaire et de contrôle de l’inflation ont échoué et la note de la dette souveraine du Brésil a été dégradée par deux agences de notation, le pays perdant son statut « Investment grade ».
Toutefois, fort d’une population de plus de 200 millions d’habitants, le Brésil dispose également de ressources naturelles abondantes et son économie est relativement diversifiée. Le Brésil est le premier producteur mondial de café, de canne à sucre et d'oranges, l'un des premiers producteurs de soja et le pays attire de nombreux groupes mondiaux de l'agroalimentaire et des biocarburants. Le Brésil est également un grand pays industriel. L'exploitation de sa richesse en minerais a fait de lui le deuxième exportateur mondial de fer et l'un des principaux producteurs d'aluminium et de houille. Producteur de pétrole, le Brésil envisage l'autosuffisance en production d'énergie à court terme (ses réserves pourraient en faire l'un des cinq principaux producteurs de pétrole). Le pays s'impose de plus en plus dans les secteurs du textile, de l'aéronautique, de la pharmacie, de l'automobile, de la sidérurgie et de l'industrie chimique. La plupart des grands fabricants d'automobile ont établi des unités de production dans le pays.
Nous pensons que le Brésil devrait sortir de la récession en 2017 et présente un fort potentiel de croissance à moyen terme. Toutefois, à court terme la pression judiciaire s’accentue sur le président Temer, rattrapé à son tour par le scandale Petrobras tandis que plusieurs réformes (gel des dépenses publiques, simplification administrative et accès au crédit des PME) sont engagées. La hausse du dollar et des taux US a eu également un effet défavorable sur les taux brésiliens à 10 ans qui atteignent 12%.
