Cuivre : Un retournement long terme à l’horizon? (JJC) – 14/07/17

Nous intégrons dans notre Watchlist l’ETN Ipath Bloomberg Copper (JJC), qui présente une configuration attractive sur le plan technique, mais qui semble également justifiée par des facteurs structurels. JJC supporte des frais de 0.75%, avec une liquidité de $56m. L’indice réplique les contrats de futures sur le cuivre (traité sur le COMEX).

Malgré des problèmes à court terme liés aux excès de capacité et à une demande chinoise plus faible, les perspectives à moyen/long terme sont excellentes pour le cuivre, du fait de l’expansion de la voiture électrique (3 à 4 fois plus de cuivre qu’une voiture conventionnelle) et des énergies renouvelables, qui utilisent beaucoup de cuivre (notamment dans les batteries), mais aussi des transports électriques en forte expansion. La croissance mondiale est également un facteur de support des prix du cuivre.

Les graphiques à long terme montrent qu’un croisement des moyennes à 13 & 26 mois est sur le point de se produire, ce qui mettrait fin à une tendance baissière active depuis 6 ans (septembre 2011). Le MACD mensuel s’est déjà croisé positivement et se dirige vers la ligne de zéro ce qui constitue un autre facteur positif. Par ailleurs, les graphiques hebdomadaires vont dans le même sens avec un croisement de MACD imminent et des moyennes de nouveau orientées à la hausse.

JJC : données mensuelles

JJC : données hebdomadaires