Ratage. Un ETF (exchange-traded fund) qui dévisse de 40 points par rapport à son marché de référence, c’est le triste bilan du tracker américain U.S. Oil (USO), exposé sur le cours du pétrole. Passé totalement à côté de la remontée des cours de l’or noir, cet ETF délivre 6,77 % depuis le début de l’année, tandis que le WTI a bondi de 46,84 %. L’explication est technique. Pour ne pas être livrés des matières premières sur lesquelles ils sont exposés, les investisseurs contractent des contrats à terme. Or dans ce cas précis, le prix d’un future s’est échangé à un prix supérieur au prix spot atteint lors de l’arrivée à maturité du contrat précédent. Une différence de prix qui s’est reproduite tout au long de l’année, fortement pénalisante en termes de rendement offert.
Source : l’Agefi Hebdo 05/01/2017