Le résultat du 1er tour des élections françaises est conforme aux sondages et représente une bonne nouvelle pour les marchés actions, qui ont débuté la séance en forte hausse (+4% à l'ouverture) tandis que l'Euro s'est également renforcé.

Toutefois, après une hausse forte et impulsive en début de séance/semaine, les marchés pourraient commencer à reporter leur attention sur les législatives et les incertitudes qui l'accompagnent.

La semaine a été marquée par l'incertitude sur les élections françaises, alors que les 4 principaux candidats sont dans un mouchoir de poche -dans la marge d'erreur des sondages- mais apparaissent toutefois dans un ordre inchangé, avec Emmanuel Macron en tête, avec une légère avance sur Marine le Pen dans tous les sondages.

Cette semaine de pâques de quatre jours seulement été marquée une nouvelle fois par la géopolitique et un regain de nervosité à l'approche des élections françaises. 

Les indices américains et européens terminent la semaine sur une légère baisse, ce qui témoigne d'un attentisme sur plusieurs fronts, dont celui des résultats du deuxième trimestre qui vont rythmer les trois prochaines semaines.

Cette semaine marque le grand retour de la géopolitique au centre de la scène. Ce retour est évidemment marqué par la riposte militaire US sur la Syrie, après les attaques chimiques attribuées à Bachar El Assad. Ce revirement spectaculaire de D.Trump est lourd de conséquences et constitue un avertissement et un tournant pour tous les ennemis de l'Amérique : le nouveau président américain n'hésitera pas à faire usage de la force et peut changer d'avis très vite, cette imprévisibilité pourrait créer de la nervosité également chez les Russes dont les espoirs de normalisation avec l'occident s'amenuisent tandis qu'en pleine rencontre avec le président chinois, les tirs de missiles US ont aussi une valeur d'avertissement sur la Corée du Nord.

L'actualité a été marquée cette semaine par un événement historique : le déclenchement de l'article 50 par Theresa May le 29 mars. C'est désormais un marathon qui se prépare entre l'Europe et le Royaume Uni sur les conditions de sortie d'une part puis dans un deuxième temps sur celles d'un nouveau partenariat.

Cette semaine a été marquée par une légère consolidation des indices au niveau mondial. Tous les grand indices, à l'exception de Shanghai (+1%) ont baissé, dans des proportions allant de -0.5% pour le Stoxx600 à -1.6% pour le S&P500 qui, comme nous l'indiquions dans notre récente analyse de cet indice, avait besoin de souffler.

Cette semaine a été marquée principalement en Europe par les élections hollandaises qui ont vu les libéraux pro-européens confirmés à la tête du pays, face aux populistes qui progressent mais à une distance respectable du pouvoir. C'est une bonne nouvelle pour la consolidation de l'Europe, qui devra trouver sa confirmation en France le 23 avril prochain.

La semaine boursière a été riche en événements. Elle a débuté par deux importantes opérations de marché : l'augmentation de capital de €8mds de Deutsche Bank, et la confirmation du rachat d'Opel par Peugeot, deux opérations positives qui renforcent ces deux secteurs clés de l'économie européenne.

Les indices européens (+1.4% pour le stoxx600) ont progressé plus vite que le S&P 500 (+0.8%) cette semaine. Cette progression est imputable notamment au secteur bancaire qui a rebondi sur les scénarios politiques, français en particulier, qui rendent moins probable la victoire de Marine Le Pen en mai prochain.

La semaine se termine sur fond de légère baisse des indices européens, à l'image du Stoxx600 qui perd finalement 0,1% en rythme hebdomadaire. Cette baisse est intervenue principalement en fin de semaine dans le sillage de prises de profits et de résultats d'entreprises mitigés notamment en Allemagne (BASF) et en Grande-Bretagne avec des résultats inférieurs aux attentes pour les Banques (HSBC, RBS, Standard Charterered).