Le tracker DIA (SPDR) réplique l'indice Dow Jones, qui est composé des 30 principales valeurs US sélectionnées selon l’importance de leur capitalisation boursière.
Pour une valeur américaine, intégrer le Dow Jones est considéré comme une consécration, tant il faut être établi pour y parvenir, ainsi n’y siègent que les sociétés emblématiques de l’Amérique comme IBM, Coca Cola, Boeing ou Goldman Sachs. L’intérêt de cet indice est en premier lieu la qualité et la robustesse de ses composantes,avec une capitalisation boursière moyenne de 200md$, et une pondération sectorielle équilibrée dont les 3 principaux secteurs sont les valeurs industrielles (22%) où l’on retrouvera des grands noms comme 3M, Dupont de Nemours ou Boeing, les valeurs financières (17%) avec les grandes banques américaines et le secteur technologique (17%) incluant les valeurs les plus établies comme IBM, Apple et Microsoft.
Le DJIA est un indice beaucoup plus étroit que le S&P500 et peut se révéler plus volatile, par exemple lorsque les valeurs financières sont sous pression. Les multiples du Dow Jones sont actuellement autour de 17x les résultats 2017, ce qui est plutôt dans la moyenne (historiquement entre 15 et 20x) mais doit être relativisé par la chute des profits des banques et surtout des valeurs liées à l’énergie en 2016 et doit aussi être mis en regard d’une croissance de l’économie supérieure à 2% dans un contexte de taux bas.
DIA est actuellement l'ETF de référence pour répliquer l’indice phare américain avec des frais limités à 0,17%. Son encours est très élevé, à 16 660 M$.
L’indice affiche régulièrement depuis quelques semaines des plus hauts historiques, après avoir franchi à la hausse le seuil emblématique des 20 000 pts. L’indice a profité de l’élection de Donald Trump et de ses promesses de programme massif d’infrastructure, et la déréglementation annoncée sur les banques qui bénéficie aussi à ce secteur.
Le nouveau cycle de hausse des taux sera, selon les dernières déclarations de la FED très progressif et ne devrait pas constituer une menacer pour la croissance US dans les prochains mois tandis que le dollar est en train de baisser face à l’Euro et d’autres monnaies ce qui devrait bénéficier aux entreprises américaines, d’autant plus que les marges des entreprises sont en haut de cycle. La très faible volatilité ainsi que la tendance haussière de l’indice qui dure depuis 8 ans semblent indiquer que la situation de faible taux/croissance modérée peut encore perdurer un certain temps.
