Indice DAX (DAX) : Un niveau pivot vers 11000 points

Indice DAX - DAX - 12/04/20

Tendance court terme : Négative (20/100)
Tendance long terme : Négative (25/100)

(scores calculés par nos algorithmes propriétaires - cf méthodologie)

Profil de l'indice

Le DAX est l'indice phare allemand, composé de 30 valeurs.

Les 10 premières valeurs sont principalement de grandes valeurs industrielles comme Siemens ou Bayer tandis qu’on notera la présence de seulement 2 valeurs financières dans l’indice : Allianz, et Munchener Rueck, l’indice directeur allemand est en effet relativement étroit et composé pour l’essentiel de grands groupes industriels.

A la différence des indices anglais, français ou italiens le DAX se distingue également par l’absence de grand groupes pétroliers qui pèsent lourd dans la pondération du CAC40, du FTSE100 ou du MIB40, ce qui est à double tranchant en fonction du cycle propre au secteur de l’énergie.

Par ailleurs, les financières ne pèsent que 16% de l’indice dont la moitié pour le géant des assurances Allianz, le secteur bancaire a donc une faible pondération à l’image de la faiblesse bien connue de Deutsche Bank et Commerzbank.

A l’inverse les secteurs automobile et chimie pèsent plus  lourd que dans les autres indices européens tandis que le secteur technologique est essentiellement représenté par SAP (10%) dont la capitalisation boursière dépasse les 100Md€.

En synthèse, le DAX est un indice assez marqué d’un point de vue sectoriel ce qui peut le faire évoluer différemment des autres indices européens.

Le DAX a affiché une progression de 25.6% en 2019, ce qui est légèrement inférieur à la performance du Stoxx600 (26.7%) et du S&P500 (28.9%).

La crise du coronavirus devrait peser lourdement sur les résultats d’entreprises et faire entrer l’économie allemande en récession.

Instruments : DBX (DB x-Tracker en Euro), DAXEX (iShares en Euro), DAX (Lyxor en Euro)

Analyse technique

Analyse en données mensuelles

Le graphique mensuel montre une tendance de long terme qui se retourne à la baisse. Une importante réaction haussière s’est produite au niveau de la MME200, tandis que les cours se trouvent maintenant au contact de la MME100. Le croisement des MME13/26 conjugué au retournement baissier du MACD montrent une dégradation de long terme qui pourrait amener à une nouvelle phase de baisse lors des prochains jours/semaines.

Analyse en données hebdomadaires

Le graphique hebdomadaire montre l’importance de la réaction haussière. Le retracement de Fibonacci atteint presque 50%, et correspond au gap ouvert début mars, niveau qui devrait être rejoint dès la semaine prochaine par la MME13 vers les 11000 pts. Le DAX arrive donc sur un niveau pivot à 11000 pts, avec un risque important de rechute après une hausse de près de 30% depuis les plus bas du mois de mars.

Répartition géographique

Allemagne 90%
Royaume Uni 10%

Répartition sectorielle

Matériaux 17%
Finance 16%
Biens de consommation cyclique 14%
Technologies de l'information 14%
Industrie 12%
Santé 12%
Services de communication 5%
Autres 10%

Principales composantes

SAP 10%
Linde 10%
Allianz 8%
Siemens 8%
Bayer 7%
BASF 5%
Adidas 5%
Deutsche Telekom 5%
Muenchener Rueckver 3%
Deutsche Post 3%