Le tracker NRJ permet à l’investisseur d’accéder à un panier de 20 valeurs mondiales du secteur des énergies renouvelables, selon un indice calculé par Dow Jones à partir d'une sélection de valeurs effectuées par SAM (Sustainable Asset Management, société de gestion spécialisée dans le développement durable créée en 1995).
Il s’agit d’une sélection internationale faisant la part belle aux valeurs américaines qui représentent près de la moitié de l’indice, tandis que l’Europe représente environ 1/3 de celui-ci et que Samsung SDI (batteries) est également présent. L’indice est plutôt équilibré avec de nombreuses activités représentées qui vont de la production et la distribution d’énergie (Calpine, Nextera), à la fabrication de turbines (Vestas, Gamesa) et au management de l’énergie (Schneider) en passant par certains fabricants de composants (STM et ON Semiconductors), des fournisseurs automobiles (Borgwarner) et des fabricants de LED (Acuity Brands). Ceci entraîne en revanche une exposition au risque de change, principalement lié à l’évolution de la parité USD/EUR. Nous avons à l’intérieur de cet indice des capitalisations boursières importantes à l’instar de Nextera ($57md) ou Schneider (€36md), tandis que beaucoup de valeurs sont dans un range €5-15md, ce qui laisse un fort potentiel d’appréciation.
A l’heure de la transition énergétique, et tandis que la consommation d’énergie va continuer d’augmenter significativement dans les prochaines décennies, le secteur nous semble très intéressant à jouer dans une optique moyen à long terme. Par ailleurs certains sous-secteurs comme celui des batteries ont un très fort potentiel de croissance, avec des développements dans la voiture électrique et dans l’industrie. Le secteur a une volatilité plutôt normale pour une thématique de croissance mais c'est atténué par une bonne diversification en termes de secteurs, de répartition géographique et de taille des acteurs.
Les frais de l’ETF (0,6%) sont un peu plus élevés que la moyenne de notre échantillon, mais c'est fréquemment le cas pour les ETF sectoriels. L'encours de cet ETF est modeste, à 53 M€ seulement.
On surveillera les réformes US dans le domaine des énergies renouvelables, alors que l’administration Trump apparait a première vue beaucoup plus favorable aux énergies fossiles. La Chine a également de grandes ambitions dans ce domaine (batteries et énergies renouvelables) et dispose d’acteurs majeurs qui vont représenter une redoutable concurrence aux occidentaux et Coréens présents dans cette sélection. Toutefois depuis quelques semaines certaines valeurs sont sous pression pour des raisons différentes (Samsung par rapport à des résultats décevant et le problème coréen), SiemensGamesa qui vient de perdre près de 30% de sa capitalisation boursière après ses difficultés en Inde tandis que Vestas, Schneider et Nextera supportent l’indice ce qui explique la zone de congestion actuelle.
NRJ a progressé de 18,3% depuis son entrée le 20/05/2016 dans notre sélection Megatrend Euro.
