Le tracker RUS (Lyxor) réplique l'indice Dow Jones Russie qui est composé de 14 sociétés ; il est donc plutôt étroit par rapport aux autres indices nationaux.
Cependant l’indice russe est assez représentatif de l’économie du pays, très concentrée sur l’énergie dont la pondération représente plus de 50% du fait de la présence des géants Gazprom, Loukoil et Rosneft tandis que le secteur bancaire représente 23% avec les deux grandes banques que sont Sberbank et VTB Bank. Les 25% restants sont répartis entre des sociétés de minerais et des sociétés industrielles (biens de consommation).
L’économie Russe se situe à peu près au niveau de l’Espagne, avec un PIB d’environ 1 200 md$. C’est une économie peu diversifiée, basée sur les matières premières (gaz, pétrole, minerais, diamants), et sur les exportations, essentiellement européennes, ainsi que la consommation intérieure, tandis que l’industrie emploie près de 30% de la population principalement dans les secteurs de la chimie, de la métallurgie et de la défense. La Russie s’est enfoncée dans la crise en 2014, principalement du fait de la chute des prix pétroliers qui a pesé sur les recettes provenant des hydrocarbures, alors même que les recettes hors pétrole ont été pénalisées par la faiblesse de l’activité et que les sanctions occidentales ont impacté l’économie russe. La situation s’est détériorée en 2015, l’économie entrant en récession (-3,8%). L’inflation a continué d’augmenter et une crise bancaire a touché plus de soixante-dix banques russes. En conséquence les réserves du pays ont fondu, le déficit budgétaire s’est creusé et la volatilité du rouble s’est accentuée. Ce contexte s’est poursuivi en 2016 tout en s’atténuant (-0,6%), la consommation privée, principal moteur de l’activité, demeurant contrainte. Les défis posés à la Russie sont nombreux : manque de compétitivité, sous-investissement, faibles capacités de production, dépendance aux matières premières, mauvais climat des affaires, absence de réformes structurelles, population vieillissante et dérive autoritaire de Vladimir Poutine.
Cependant le pire semble passé, avec la remontée des cours du pétrole autour de 50$ après l’accord intervenu avec l’OPEP et une stabilisation de l’offre. L’Arabie Saoudite vient récemment de confirmer son engagement de réduction de la production ce qui est encourageant et de nature à soutenir les cours du brut dans les prochains mois. L’économie Russe devrait sortir de récession et légèrement croître en 2017 (+1%), ce qui pourrait mener à terme à une détente sur la scène intérieure et favoriser des réformes en retour. Enfin les valorisations sont complètement écrasées avec des PER de l’ordre de 8x les bénéfices 2017 seulement.
Les frais de cet ETF sont relativement élevés pour un tracker dédié à un indice national, à 0,65%. L'encours de cet ETF est de 564 M€ et il fonctionne par réplication indirecte (swaps).
RUS a réalisé en 2016 une excellente performance, avec une progression de +59%, qui intègre également les variations Rouble/Euro, mais qui correspond à un rebond après 5 années délicates. En effet entre fin 2010 et fin 2015 RUS a perdu 40% de sa valeur, suite à la baisse des cours de l'énergie et aux sanctions européennes consécutives à l'annexion de la Crimée par la Russie. Depuis le début de l'année, RUS a perdu 8,5%.
RUS fait partie de notre Portfolio Actif Euro depuis le 1/12/2016, et a réalisé depuis une modeste performance, avec un gain de 2,5% seulement.
