Données mensuelles
L’analyse des graphique mensuels doit forcément comparer celle de l’indice libellé en £ (en haut) et celle de notre ETF en euros (en bas) qui divergent depuis le Brexit. Dans le graphique du haut on voit un indice en devise qui s’envole littéralement, mais surtout artificiellement car le marché corrige purement et simplement la lourde correction sur la livre par rapport à l’Euro, qui n’a que très peu d’impact sur des groupes qui sont finalement très peu anglais dans leur économie. Le graphique du dessous, corrigé de la devise nous semble plus réaliste et surtout plus en phase avec les graphiques des autres indices européens comme le CAC40. On voit alors une tendance un peu neutre, avec une phase d’hésitation sur les moyennes longues. Paradoxalement, c’est ce graphique qui traduit le mieux la réalité de l’indice anglais.
Données hebdomadaires
L’analyse des graphiques comparés hebdomadaires du FTSE 100 en devises, et de notre tracker en Euro montre bien la distorsion qui s’est opéré après le brexit: une envolée d’un coté d’environ 20% qui neutralise la baisse du sterling/Euro et la réalité de l’autre qui montre un indice qui a perdu sa direction en dehors de l’enjeu des monnaies. Il faut dire aussi que certaines banques anglaises et les valeurs immobilières pourraient à terme subir les conséquences d’une possible moindre croissance structurelle du Royaume-Uni, à savoir une « décennie perdue » à l’image de l’Allemagne pendant sa réunification.
Nous préférons rester à l’écart de cet indice, du fait des incertitudes sur les conséquences finales du Brexit et de la chute du sterling.