Indice CAC40 (PX1) : La sortie du trading range semble inévitable

Indice CAC40 (PX1) - 16/09/19

Tendance Court Terme : Neutre (100/100)
Tendance Long Terme : Positive (100/100)

(scores calculés par nos algorithmes propriétaires - cf méthodologie)

Profil de l'indice

On peut remarquer que les 10 principales valeurs (qui représentent environ 55% de l’indice) appartiennent à des secteurs très différents, contrairement au DAX (surpondération des valeurs industrielles) ou au FTSE100 (pharmacie et financières); le CAC40 est en effet plus composite dans sa composition sectorielle. Cependant trois valeurs à fortes pondérations, Total (9.6%), LVMH (8.3%) et Sanofi (7.1%) peuvent influencer l’indice en fonction de facteurs fondamentaux propres, ce qui représente un biais valeurs.

D’un point de vue sectoriel, on voit que le secteur des biens de consommation représenté notamment par les valeurs du luxe et cosmétiques comme LVMH ou Loréal, est l’un des plus important pour l’indice (20%) derrière l’industrie (21%), devant les financières (10%) ou l’énergie (10%).

Les valeurs du CAC40 sont souvent des leaders mondiaux avec une exposition très internationale, et peu dépendante du marché intérieur et avec une sensibilité au dollar assez forte. Depuis janvier 2019, l’indice a fortement progressé (+19.6%), malgré une forte volatilité liée à l’accumulation des risques sur la croissance mondiale, avec en premier lieu la persistance et l’aggravation des tensions entre la Chine et les USA, mais aussi avec un fort support lié aux stimulus des banques centrales et peut-être ensuite des états tandis que la rémunération des actions reste nettement plus attractive que celle des obligations.

Instruments : CAC (Lyxor en Euro), C4D (Amundi en Euro), E40 (BNP Easy en Euro)

Analyse Technique

Analyse en données mensuelles

Les données mensuelles montrent une nouvelle tentative de cassure du range, cette fois plus crédible que les précédente du fait du contexte technique. En premier lieu le retournement haussier du MACD mensuel représente un très fort support technique. Ensuite le doji du mois d’aout couplé à la forte bougie de septembre forment une figure haussière. Enfin il n’y a pas de surachat des indicateurs techniques contrairement aux précédentes attaques de 2017. Tous les éléments techniques sont réunis pour une cassure haussière qui reste à confirmer.

Analyse en données hebdomadaires

Le graphique hebdomadaire montre l’arrivée de l’indice sur la résistance majeure des 5670 pts. L’indice forme un double creux, une figure haussière en cas de franchissement de la ligne de cou. Autre facteur positif, le MACD hebdomadaire qui se renverse à la hausse. L’indice est loin d’être suracheté, et la hausse semble loin d’être épuisée à son arrivée sur la résistance qui semble affaiblie à force d’être testée. Les moyennes mobiles sont ascendantes ce qui renforce la pression haussière. Une sortie du range semble imminente.

Répartition géographique

France 97%
Suisse 1%
Luxembourg 1%
Royaume-Uni 1%

Répartition sectorielle

Industrie 21%
Biens de consommation cyclique 20%
Biens de consommation durable 13%
Energie 10%
Finance 10%
Santé 7%
Matériaux 5%
Autres 14%

Principales composantes

Total 9%
LVMH 8%
Sanofi 7%
Airbus 6%
L'Oreal 5%
BNP Paribas 4%
Air Liquide 4%
Danone 4%
Vinci 4%
Safran 4%